Vicino al punto di svolta!?

Buongiorno.

“A Un Grafico Di Distanza” è la serie che propongo ogni lunedì con l’obiettivo di darti una panoramica di ciò che è accaduto sui grafici ed aiutarti a capire come ragionare per formare il tuo bias rispetto ai movimenti futuri, sia a lungo che a breve termine.

_{NB: Questa NON è una “sala segnali” né una fonte di consigli finanziari. Tutto ciò che leggi rappresenta esclusivamente il mio punto di vista operativo, basato su anni di esperienza personale. L’obiettivo è offrirti uno spunto concreto per migliorare la tua capacità di analisi e prendere decisioni autonome, non di ragionare al posto tuo o dirti cosa fare. Il fine di questa rubrica è educativo, non prescrittivo.}

Bitcoin:

Non so tu, ma io non faccio altro che sentire persone dire che questa sia una grandissima occasione di acquisto.

Può esserlo certo, ma non è assolutamente questo il sentiment dominante quando un asset sta davvero formando il bottom di un bear market.

È vero, in questo ciclo abbiamo sostanzialmente avuto zero apporto di nuovi retailer, o comunque molti meno rispetto al 2021 anche considerando gli ETF, quindi le dinamiche psicologiche sono effettivamente diverse dalle classiche, vedi ad esempio la mancata fase di pura euforia.

Qualcuno a questo punto potrebbe sostenere che Bitcoin sia “passato di mano” e che i pesci grossi non vogliano venderlo, ma la realtà è ben diversa, quantomeno da quello che è possibile vedere on-chain:

Dando uno sguardo ai wallet con più di 10 mila bitcoin è facile vedere come, soprattutto dopo l’halving, il numero sia drasticamente calato man mano che Bitcoin raggiungeva il TOP, esattamente come successo anche nel 2021:

Così come anche la fase attuale, in cui è evidente una sorta di “accumulazione” (vedi frecce rosse e verdi nel grafico), anch’essa avvenuta finora identicamente al 2021, anno in cui tale conformazione si è concretizzata durante il dead cat bounce, e il numero di wallet ha iniziato a risalire mentre il prezzo continuava a calare, cosa che fino a prova contraria è probabile succede anche questa volta.

Al contrario, osservando il grafico relativo al numero di wallet con 0.1 BTC (retailer puri), soprattutto nelle ultime due bull-run, è facile osservare come i pesci piccoli abbiamo holdato nella fasi di distribuzione ai massimi, e abbiano ripreso a comprare violentemente lungo tutto il bear market, rompendo la lateralizzazione proprio durante il dead cat bounce, cosa che come vedi (piccola freccia verde a destra) è in parte avvenuta anche questa volta proprio durante il rialzo verso i 97k:

È evidente dunque che i pesci piccoli stiano ancora sperando fortemente in un recupero, e siano pronti a comprare lungo tutta l’eventuale continuazione a ribasso del bear market dichiarando ogni dip come il bottom assoluto, fino a capitolazione totale, che però è molto probabile non sia ancora avvenuta, anche solo considerando che non c’è ancora stato un aumento repentino dei wallet con i soldi veri!

C’è poi un altro ragionamento a supporto di questa tesi.

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