Ecco perchè l'halving di Bitcoin NON causerà una nuova bullrun

Partiamo con ordine:

Tutte le società di mining holdano quasi un miliardo di dollari in Bitcoin, per evitare di venderli hanno dovuto caricarsi di debiti e ridurre le partecipazioni degli shareholder, ora però non basta più nemmeno questo.

Molti investitori hanno finora accettato tali pratiche per via della narrativa secondo cui Bitcoin non fa che apprezzarsi di valore, tuttavia ora che Bitcoin è una fase di stallo molti di loro stanno iniziando a preoccuparsi.

È ovvio che se le partecipazioni degli shareholder vengono diluite troppo velocemente rispetto all'apprezzamento di Bitcoin, allora c'è un problema che può portare alla bancarotta.

Infatti i miner sono indebitati di circa 6 miliardi di dollari e l'halving potrebbe rappresentare la fine certa per molti, il dimezzamento della quantità di Bitcoin che riescono a minare sarebbe un colpo mortale per tante aziende.

Immagina che anche solo per garantirsi il breakeven ai miner serve che Bitcoin tradi a 60k dopo l'halving, e comunque sarebbero ancora in pericolo esattamente come lo sono ora.

La cosa interessante è però che le aziende più importanti come $MARA, uno dei leader del settore, ha circa 13000 BTC + 100 Milioni di dollari a disposizione quindi potrebbe resistere anche se queste circostanze dovessero verificarsi, tuttavia non potrebbe farlo per un lunghissimo periodo di tempo.

Nel 2023 a causa di Silvergate $MARA è stata costretta a vendere BTC per la prima volta e proprio in questi giorni 417Milioni di dollari di titoli 2026 sono stati convertiti in azioni, ovvero qualcuno si è stancato di stare restare in debito, ha smesso di credere in $MARA.

Questo è successo pochi giorni dopo che il CEO dell'azienda ha rilasciato questa intervista:

In cui tra le altre cose ha ribadito:

1. Bitcoin non è un hard asset, ma un risky asset.

2. Non è assicurato che l'halving porti necessariamente rialzi.

3. Il prezzo è influenzato solo dalla liquidità.

Mi soffermo in particolare sul terzo punto in quanto è un concetto ovvio ma ignorato da molti.

Senza liquidità Bitcoin non va da nessuna parte, l'halving -o qualunque altra narrativa dei massimalisti- da solo non influenza in alcun modo il prezzo.

Ergo tutto dipende dalle banche centrali, perchè anche se il mercato crypto, essendo molto piccolo, può essere influenzato senza la necessità di stampare moneta, i rialzi del prezzo di Bitcoin sono sempre coincisi con una fase di QE.

Quindi è lecito pensare che senza QE Bitcoin non salirà affatto e vista la situazione macroeconomica non è per nulla certo che si arrivi presto una fase di politiche monetarie espansive.

Anche se arrivasse comunque ricordo che dopo una rialzo dei tassi (questo è stato il più aggressivo della storia...) è sempre seguito un dump prima della nuova fase espansiva:

Se dunque il prezzo di Bitcoin non aumenterà sensibilmente oltre i 60K dopo l'halving una larga parte dei miner andrà in bancarotta, questo comporta due problemi principali:

1. La vendita di ingenti quantità di Bitcoin ed il fallimento di molte aziende di mining avrebbe certamente un’influenza negativa considerevole, che si espanderebbe in tutto il settore mandando nel panico tanti investitori, anche importanti.

2. In tali condizioni sopravviverebbero solo le top aziende come $RIOT e $MARA, ovvero quelle in grado di operare in perdita per un periodo di tempo abbastanza ampio, e indovina chi possiede la maggior parte delle partecipazioni in 4 delle top 5 aziende di mining?

BlackRock.

E qui casca l’asino, perchè collegando questa notizia con quella dell’ETF la storia inizia a farsi interessante e a darci indizi molto importanti su quello che potrebbe succedere prima e dopo l’halving, ora ti spiego a cosa mi sto riferendo.